เหตุใดนักลงทุนที่ล้ำยุคที่สุดในเทคโนโลยีต้องการสนับสนุนผู้ถูกขับไล่ของสังคม

Josh Wolfe ผู้ร่วมก่อตั้ง Lux Capital เดิมพันมหาศาลกับเทคโนโลยีชายแดน เขาแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเปลี่ยนแนวคิดแปลก ๆ ของคุณให้กลายเป็นธุรกิจที่ประสบความสำเร็จ และอธิบายแนวโน้มที่เขาเห็นในโลกหลังโควิด-19

Polina Marinova , ผู้สร้างเรื่องน่าอ่าน โปรไฟล์ จดหมายข่าว (จัดการเรื่องยาวเกี่ยวกับผู้คนและธุรกิจ) เขียนโปรไฟล์ของ Josh Wolfe ของ Lux Capital สำหรับ Trends.co .

เวลาของโปรไฟล์ไม่สามารถดีกว่านี้ได้ Wolfe เพิ่งได้รับความนิยมของ Eric Weinstein พอร์ทัล พอดคาสต์ (ดูสรุปหัวข้อ Twitter ที่นี่ ). บทสนทนานั้นลึกซึ้งมาก แต่ก่อนเกิดโรคระบาด

บทสัมภาษณ์ของ Marinova เจาะลึกถึงวิธีที่ Wolfe เริ่มต้น กระบวนการลงทุนของเขา และมุมมองเกี่ยวกับโลกหลังการระบาดของไวรัสโคโรน่า เราได้คัดลอกบางส่วนของบทสนทนาด้านล่าง และหากคุณต้องการอ่านบทสัมภาษณ์ทั้งหมด ลงชื่อสมัครใช้ a ทดลองใช้ Trends 14 วันในราคาเพียง $1 .

***

Josh Wolfe เชื่อว่าผู้ที่ถูกขับไล่ออกจากสังคมคือคนที่กุมความลับเพื่อความก้าวหน้าของมนุษย์ และเขาอุทิศชีวิตเพื่อตามหาพวกมันตั้งแต่เนิ่นๆ

Wolfe เป็นผู้ร่วมก่อตั้งร่วมกับ Peter Hébert จาก Lux Capital ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนขั้นต้นในนิวยอร์กซิตี้ที่มีปรัชญาชี้นำคือ “ยิ่งทะเยอทะยานมากเท่าไหร่ก็ยิ่งดี” เมื่อเร็วๆ นี้ Lux ระดมเงิน 1 พันล้านดอลลาร์จากกองทุนใหม่ 2 กองทุนเพื่อลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีชายแดนที่มุ่งเน้นด้านต่างๆ เช่น การกระตุ้นประสาท พลังงานนิวเคลียร์ และชีววิทยาสังเคราะห์ ( คุณสามารถดูบริษัทในพอร์ตของ Lux ซึ่งรวมถึง Kallyope บริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีชีวภาพ และ Matterport บริษัทเสมือนจริง 3 มิติ ได้ที่นี่ )

แม้ว่า Lux จะยังคงสถานะค่อนข้างต่ำในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่บริษัทก็มีปีแบนเนอร์ในปี 2019 เนื่องจากบริษัทพอร์ตโฟลิโอสองแห่งถูกซื้อกิจการจำนวนมาก Auris Health ขายให้กับ Johnson & Johnson ในราคา 3.4 พันล้านดอลลาร์ และ CTRL Labs ขายให้กับ Facebook ในราคาระหว่าง 500 ล้านดอลลาร์ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ให้ผลตอบแทนมหาศาลแก่นักลงทุนภายนอกของบริษัท

ในการให้สัมภาษณ์ที่กว้างขวาง ฉันได้พูดคุยกับวูล์ฟเกี่ยวกับจุดเริ่มต้นที่ต่ำต้อยของ Lux การถูกปฏิเสธสามารถทำหน้าที่เป็นตัวจูงใจ และวิธีที่ผู้ประกอบการสามารถเปลี่ยนความคิดที่แปลกใหม่ให้กลายเป็นธุรกิจที่ยั่งยืน

* * *

คุณได้รับแนวคิดเกี่ยวกับ Lux เป็นครั้งแรกได้อย่างไร

ปีเตอร์กับฉันมีความคิดที่จะเริ่มบางสิ่งบางอย่างในการร่วมทุน สำหรับฉัน การเสี่ยงภัยเป็นลูกผสมที่สมบูรณ์แบบระหว่างวิทยาศาสตร์และการเงิน มีขอบเขตทางวิทยาศาสตร์ที่ไม่มีที่สิ้นสุดและมีความเป็นไปได้ที่จะสนับสนุนผู้คนที่จะสร้างรายได้มหาศาลซึ่งคุณสามารถมีส่วนร่วมในการเชื่อในพวกเขาตั้งแต่เนิ่นๆ

ในฐานะมนุษย์ เราสร้างการเล่าเรื่องเชิงเส้นตรงที่คุณพูดว่า 'ฉันทำ X แล้วฉันก็ทำ Y และมันนำไปสู่ ​​Z' หากคุณเป็นคนซื่อตรงอย่างมีสติปัญญา มันคือลูกบอลแห่งความบังเอิญที่บ้าคลั่งจริงๆ คุณไม่เคยรู้เลย บังเอิญมีผู้ชายคนหนึ่งในกลุ่มวาณิชธนกิจของฉันซึ่งพ่อทำงานกับนักลงทุนที่มีชื่อเสียง เราต้องนำเสนอนักลงทุนที่มีชื่อเสียงคนนั้น ซึ่งมีชื่อว่า Bill Conway หนึ่งในผู้ร่วมก่อตั้ง Carlyle Group

นิสัยของ Bill เมื่อเราพบกันคือความกระตือรือร้นและการสนับสนุนกลุ่มหนุ่มๆ ที่ไร้เดียงสาของผู้ประกอบการ และเขาเดิมพันกับเรา นั่นหมายความว่าช่วยให้เราใช้ประโยชน์จากบริษัทจัดการของเรา ซึ่งจะกลายเป็น Lux Capital

เขาให้เงินคุณเท่าไหร่?

น้อยกว่า $10m นิดหน่อย

คุณใส่อะไรให้เขา?

แนวคิดก็คือทุกๆ 10 หรือ 15 ปี เทคโนโลยีจะเกิดกระแสโลก ในปี 1970 เป็นการใช้คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ในปี 1980 เป็นเทคโนโลยีชีวภาพ ในปี 1990 มันคืออินเทอร์เน็ต ตอนที่เราเริ่มต้น Lux เราพูดว่า “ไปที่พื้นที่ที่คนอื่นไม่ได้มองว่าเราสงสัยว่าจะเป็นพื้นที่ขนาดใหญ่” เราเชื่อว่ามันเป็นวัสดุขั้นสูงและความก้าวหน้าในด้านเคมีและฟิสิกส์ มันนำเราไปสู่สถานที่ต่าง ๆ ที่ไม่คุ้นเคยเหล่านี้ ตัวอย่างเช่น หากคุณกำลังมองหาวงดนตรีที่ก้าวล้ำหน้า คุณจะต้องมองหาไนท์คลับใต้ดินที่สกปรกและสกปรก ไม่ใช่ในกระแสหลัก ดังนั้นเราจึงเริ่มสำรวจภายใน Cornell, Georgia Tech, UT Austin และ Michigan เป็นมหาวิทยาลัยเหล่านี้ทั้งหมดที่ไม่ใช่ Stanford หรือ MIT ที่ผู้ร่วมทุนทั้งหมดเป็นอยู่แล้ว

คำแนะนำเล็กๆ น้อยๆ ที่ฉันคิดว่าสำคัญสำหรับทุกสาขา ไม่ว่าจะเป็นงานธุรกิจ เทคโนโลยี หรือสื่อ คือการระบุให้แน่ชัดว่าคนอื่นๆ ทำอะไร หาพื้นที่สีขาว และพยายามอย่างเต็มที่เพื่อเป็นเจ้าของ เราแกะสลักเฉพาะด้านนาโนเทคและวัสดุขั้นสูง ซึ่งทำให้เราสามารถมุ่งเน้นไปที่พื้นที่ที่มีความเขลาในระดับสูง แต่เป็นที่ที่เราสร้างความรู้มากมาย

ดังนั้นคุณจึงตัดสินใจที่จะจำกัดขอบเขตการลงทุนของคุณให้แคบลงกับวิทยาศาสตร์ที่เข้มงวด แต่คุณไม่ได้จัดโครงสร้าง Lux ให้เป็นบริษัทร่วมทุนแบบดั้งเดิมในตอนแรกใช่ไหม

มันเริ่มต้นจากการเป็นบริษัทร่วมทุน แต่เงินเดียวที่เรามีคือเงินหลายล้านเหรียญจากบิล คอนเวย์ ข้อตกลงง่ายๆ ที่เรามีกับบิลคือเราจะนำข้อตกลงมาให้เขา และเขาสามารถยับยั้งได้ โดยพื้นฐานแล้วเขาเป็นคณะกรรมการการลงทุนของเรา

เราประสบความสำเร็จในการแกะสลักเฉพาะกลุ่มเพราะเป็นพื้นที่ที่ผู้คนไม่ได้มุ่งเน้น แต่เราตระหนักดีว่าเราต้องการความได้เปรียบในการแข่งขัน เราถามตัวเองว่า ถ้า Benchmark, Sequoia หรือ Accel พยายามทำแบบเดียวกับเรา พวกเขาจะบดขยี้เราได้ไหม ฉันหมายถึง พวกมันอยู่ในเรือรบขนาดยักษ์ และเราอยู่ในเรือแพเล็กลำนี้ เราจะไปแข่งกับพวกนั้นได้ยังไง?

ดังนั้นเราจึงคิดวิธีสามวิธีเพื่อให้ได้เปรียบในการแข่งขัน ประการแรกคือการมุ่งเน้นไปที่นโยบายสาธารณะ ในฐานะนักลงทุนร่วมทุนรุ่นใหม่ เราจะพยายามมีอิทธิพลต่อสภานิติบัญญัติที่อาจผ่านพ้นไปได้ และที่ที่เงินอาจไหลไปบนพื้นฐานการแข่งขันของสตาร์ทอัพ นั่นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับเราในช่วงแรกๆ เพราะหากไม่มีเงินทุนจำนวนมาก ความสามารถสำหรับบริษัทในการเข้าถึงเงินนั้นได้เปรียบจริงๆ

ประการที่สองคือสื่อ มีคำพูดเก่าๆ ของเบน แฟรงคลินที่กล่าวว่า “หากคุณจะชักชวน คุณต้องดึงดูดความสนใจมากกว่าใช้สติปัญญา” วิธีหนึ่งที่เราจะทำให้ผู้ได้รับรางวัลโนเบลหรือผู้ประกอบการรับสายได้คือการร่วมมือกับสื่อต่างๆ ในช่วงแรกของเรา มันคือ Forbes ด้วยการเขียนที่มีการเปิดเผยอย่างเหมาะสม เราสามารถดึงดูดความไร้สาระและอัตตาของผู้ประกอบการและมหาเศรษฐีที่เราต้องการจะเชื่อมต่อด้วย

ชิ้นที่สามคือการวิจัย เมื่อใดก็ตามที่มีความไม่แน่นอนของข้อมูลในระดับสูงซึ่งผู้คนไม่รู้ว่าต้องทำอะไร พวกเขาจะใช้เงินเป็นจำนวนมากเพื่อลดความไม่แน่นอนนั้นด้วยข้อมูล ดังนั้นเราจึงแยกธุรกิจแบบสแตนด์อโลนที่เรียกว่า Lux Research พีทเป็นผู้ก่อตั้งบริษัท เราสร้างมันให้มีคน 150 คน และขายให้กับบริษัทไพรเวทอิควิตี้ในอีกไม่กี่ปีต่อมา

เราสร้างแพลตฟอร์มสำหรับสื่อ การวิจัย และนโยบายสาธารณะนี้ เนื่องจากเรากำลังมองหาแหล่งที่มาของความได้เปรียบทางการแข่งขันที่คนอื่นไม่มี เหตุผลสำคัญที่ต้องจัดโครงสร้างด้วยวิธีนี้ก็เพราะว่าเราสามารถบอกผู้ประกอบการได้ดังนี้: “หนึ่ง เราสามารถหาเงินที่ไม่เจือปนได้หลายสิบล้านเหรียญ ซึ่งเงินทุนจะเป็นเงินของรัฐบาลอย่างมีประสิทธิภาพ สอง เราสามารถเพิ่มโปรไฟล์ของคุณในสื่อเมื่อถึงเวลาที่เหมาะสม และประการที่สาม เราสามารถให้คุณเข้าถึงผู้มีอำนาจตัดสินใจที่สำคัญได้ในทันที เพราะพวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของแผนกวิจัยของเรา” และนั่นคือวิธีที่เราสร้างชื่อเสียงในยุคแรกของเรา

หากฉันเป็นผู้ประกอบการ ฉันจะรู้ได้อย่างไรว่าไอเดียแปลก ๆ ของฉันจะกลายเป็นธุรกิจจริงได้หรือไม่

หากคุณคิดเหมือนหมากรุก แสดงว่าคุณกำลังพยายามคิดไปข้างหน้าอีกสองสามก้าว ถ้าฉันบอกคุณว่ามีใครบางคนมีแนวคิดในการเคลื่อนย้ายมวลสาร นั่นเป็นความคิดที่บ้ามาก ตลาดที่สามารถระบุตำแหน่งได้ทั้งหมด (TAM) คือล้านล้านดอลลาร์ มันทำงาน? เลขที่

จุดเริ่มต้นคือความได้เปรียบในการแข่งขันที่คุณสามารถประนอมได้ คุณมีคูน้ำรอบปราสาทที่คุณสามารถขุดลึกและกว้างขึ้นต่อไปได้ในขณะที่ยังขว้างจระเข้ หนามแหลม และระเบิดเข้าไปเพื่อป้องกันไม่ให้คู่แข่งเข้ามา หากคุณมีข้อได้เปรียบในการแข่งขันในช่วงต้น คุณจะสามารถดึงดูดเงินได้ และเงินหมายถึงเวลา และเวลาสามารถทบต้นความได้เปรียบนั้นได้

ผู้ประกอบการยุคแรกๆ ทุกคนควรถามตัวเองว่า “มีบางอย่างที่ฉันเชื่อว่าฉันทำได้ซึ่งไม่มีใครทำได้หรือไม่? ต้องใช้เงินเท่าไหร่และต้องใช้เวลานานแค่ไหนในการพิสูจน์” ย้อนกลับไปที่การเปรียบเทียบหมากรุก หากคุณคิดไปข้างหน้าสองสามก้าว คำถามต่อไปคือ 'ใครจะสน'

เมื่อเราให้ทุนบางอย่าง เราไม่ได้แค่มองว่าพวกเขาทำในสิ่งที่พวกเขาบอกว่าจะทำในเวลาและเงินที่เราให้ไปหรือไม่ เรายังคิดอยู่ว่า “เมื่อทำแล้วใครจะสน” เพราะตอนนี้เรากำลังคิดถึงความเสี่ยงต่อไป ซึ่งก็คือความเสี่ยงด้านการเงิน การค้นพบของพวกเขาจะมีความสำคัญต่อนักลงทุนรายใหม่หรือไม่? มิฉะนั้นเราเป็นนักลงทุนเพียงคนเดียวที่ถือกระเป๋าเงินนี้

ผู้คนมักมีเหตุการณ์สำคัญทางเทคนิคโดยพลการเหล่านี้ ใครสน? มีความหมายกับใคร? หากคำตอบคือไม่มีใคร แสดงว่าเป็นเหตุการณ์สำคัญ

คุณได้กล่าวว่าผู้ก่อตั้งที่ดีที่สุดไม่ใช่ผู้เสี่ยง แต่เป็นผู้เสี่ยงภัย คุณประเมินความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุนในบริษัท moonshot อย่างไร?

วิธีที่ง่ายที่สุดคือสมมติว่าทุกอย่างมีความเสี่ยง ฉันมักพูดเสมอว่าความล้มเหลวเกิดจากการล้มเหลวในการจินตนาการถึงความล้มเหลว คุณต้องสามารถจินตนาการถึงทุกสิ่งที่อาจผิดพลาดได้ ถ้ามีอะไรเกิดขึ้นโดยที่คุณนึกไม่ถึง แสดงว่าคุณไม่ได้เตรียมรับมือไว้

ปีเตอร์เป็นคนมองโลกในแง่ดี และฉันเป็นคนมองโลกในแง่ร้าย ผู้คนล้อเล่นว่าเขาคิดค้นเครื่องบิน และฉันประดิษฐ์ร่มชูชีพ เราทั้งคู่ต้องการให้บริษัทของเรามีคุณค่าอย่างแท้จริง และเรามีแนวความคิดเสริมที่แตกต่างกันสองแบบ พีทกำลังคิดว่า “เราจะทำอย่างไรเพื่อช่วยให้บริษัทนี้ประสบความสำเร็จ? เราจะแนะนำใครได้บ้าง ใครสามารถเข้าร่วมบอร์ดได้บ้าง? ต่อไปเราจะหาเงินจากใคร?” สิ่งที่เป็นบวกและสร้างสรรค์ทั้งหมด

และฉันเริ่มต้นด้วยสิ่งที่ตรงกันข้าม ฉันถามว่า “บริษัทนี้สามารถล้มเหลวได้อย่างไร? ความเสี่ยงต่างกันอย่างไร?” คุณมีความเสี่ยงด้านบุคลากร ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี ความเสี่ยงด้านผลิตภัณฑ์ ความเสี่ยงด้านการเงิน และความเสี่ยงด้านตลาด

ความเสี่ยงต่อผู้คน: ผู้ก่อตั้งจะทำงานร่วมกันได้ดีหรือไม่? เราจะรู้ในอีกหกเดือนว่าพวกเขาเกลียดกันหรือว่าพวกเขากำลังจ๊อกกิ้งเพื่ออำนาจ? การประเมินทีมผู้ก่อตั้งและพลวัตระหว่างผู้ก่อตั้งมีความสำคัญอย่างไม่น่าเชื่อ

ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี: มันจะได้ผลหรือไม่? เกี่ยวกับจำนวนเงินในระยะเวลาที่พวกเขาขอ พวกเขาจะสามารถสร้างสิ่งที่สำคัญได้หรือไม่?

ความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์: หากพวกเขาพัฒนาเทคโนโลยี พวกเขาจะสามารถผลิตได้ในแบบที่ผู้คนจะสนใจหรือไม่? จะขายมั้ย?

ความเสี่ยงด้านตลาด: มีคู่แข่งสองรายหรือคู่แข่ง 200 รายหรือไม่?

ความเสี่ยงด้านการเงิน: ความเสี่ยงด้านการเงินเป็นความเสี่ยงที่สำคัญที่สุด คุณสามารถมีนักเทคโนโลยีที่น่าทึ่งได้ แต่ถ้าพวกเขาไม่มีเงินทำงาน พวกเขาจะล้มเหลว คุณสามารถมีเทคโนโลยีที่น่าทึ่งที่สุด และคุณสามารถมีคนที่ยอดเยี่ยมและเอาจริงเอาจังได้ แต่ถ้าพวกเขาไม่สามารถขายวิสัยทัศน์ได้ มันน่าเศร้าจริงๆ เพราะพวกเขาจะไม่สามารถระดมทุนได้

บริษัทส่วนใหญ่ล้มเหลวด้วยเหตุผลหลักสองประการ: คนหรือเงิน หากเทคโนโลยีใช้งานไม่ได้ แต่คุณมีเงินจำนวนมากและคนที่ฉลาดจริงๆ คุณสามารถหาวิธีแก้ไขหรือหาเทคโนโลยีอื่นๆ ได้ แต่ถ้าคุณมีคนที่เข้ากันไม่ได้หรือหาเงินไม่ได้ บริษัทมักจะล้มเหลว ตราบใดที่คุณสามารถระดมทุนได้ คุณสามารถซื้อเวลาและซื้อคนได้ ความเสี่ยงทั้งสองสำหรับฉันมีความสำคัญที่สุดเพราะทุกสิ่งทุกอย่างมาจากพวกเขา

ฉันชอบคิดว่าผู้ประกอบการไม่ใช่คนชอบเสี่ยงแต่เป็นคนที่พยายามจะฆ่าความเสี่ยง ผู้ประกอบการที่ดีที่สุดมักจะคิดถึงสิ่งที่อาจผิดพลาดและการแก้ปัญหาทางวิศวกรรมและระบบต่างๆ เพื่อป้องกันไม่ให้สิ่งนั้นเกิดขึ้น

***

หากคุณต้องการอ่านบทสัมภาษณ์ที่เหลือ รวมถึงสิ่งที่วูล์ฟได้เรียนรู้จากการตกต่ำครั้งก่อนและโอกาสในโลกหลังการแพร่ระบาด ลงชื่อสมัครใช้ ทดลองใช้ Trends 14 วันในราคาเพียง $1 .